金龙鱼为什么在创业板上市?原因是什么?

作者: 来源: 2020-10-16 16:58:14 0 0

      有望成为创业板第一的金龙鱼在今日正式上市了,虽然第一天的上涨幅度很大,市值也突破3000亿,但是仍旧没能夺得创业板市值第一,很多人好奇,这家粮油巨头为啥不去主板市场,金龙鱼为什么在创业板上市?

  7月12日,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司创业板首次公开招股书,其拟发行不超过5.42亿股,预计募集资金总额不超过138.70亿元。

  益海嘉里主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售,包括小包装食用油、大米、面粉、挂面、调味品等。其更为消费者所知的,是其旗下众多品牌,除了最知名的“金龙鱼”,还有“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“绿涤”等。

  金龙鱼品牌创始人是享有“亚洲糖王”马来西亚首富郭鹤年,还拥有香格里拉酒店、北京国贸等资产,现年96岁,但是管理上,郭鹤年将国内的主要业务交由其侄子郭孔丰,郭孔丰是益海嘉里的掌门人,负责金龙鱼粮油等业务的经营发展。郭孔丰有在中国永久居留权。

  传统消费类公司一般拥有稳定的现金流,金龙鱼的赚钱能力毫不逊色于A股多数赚钱能力强的企业。2018年其实现营收1670.74亿元,归母净利润51.28亿元。2019年一季度,益海嘉里营业收入达403.51亿元,净利润为8.66亿元。

  从2018年归母净利润来看,前三甲分别是温氏股份39.57亿元 、迈瑞医疗37.19亿元、宁德时代33.87亿元,益海嘉里如果成功上市,极有可能成为创业板一哥,在整个A股市场可以冲进前100位。

  不过,营收千亿的益海嘉里为什么不选择到融资能力更强的主板上市,反而去抢创业板一哥的位置?

  或是2018年益海嘉里(扣除土地使用权后的无形资产+商誉)占净资产的比例为21.69%,超20%的规定,不符合中小板上市条件。

  2016年修订的《首次公开发行股票并上市管理办法》第二十六条第四款规定:“最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%。”

  而现行证监会审核口径,上述条款中的无形资产并不仅仅是报表上的无形资产,而是报表无形资产加上商誉合计的数据。

  2017年12月,悉地工程设计IPO被否就是因为公司调整2016年度商誉,暴露出无形资产加商誉的总额超过了当期净资产20%的问题。

  何为无形资产?即是企业为生产商品提供劳务、出租给他人,或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。

  招股书显示,2019 年 3 月末,益海嘉里的无形资产账面价值为1,20.5亿元,分别占当期期末非流动资产的24.11%。

无形资产中的价值最高的品牌主要为丰益国际2007年非同一控制下收购Kuok Oils & Grains Pte Ltd(目前已更名为“丰益贸易(中国)”)时确认的金龙鱼品牌,价值高达79.56亿元,真值钱。

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